这张图表展示了来自加拿大、丹麦、澳大利亚、台湾、日本和芬兰等地的主要投资者，为其海外资产进行外汇对冲的比例变化情况。 首先，我们来理解什么是“外汇对冲”。简单来说，它就像是为你的海外投资买一份“汇率保险”。当你投资外国资产时，如果那个国家的货币相对于你的本国货币贬值了，你的投资就会遭受损失。外汇对冲就是为了锁定汇率，防止这种风险，但这么做是需要成本的。 图中的橙色曲线显示，从2015年到2021年，这些大型投资者通常会为他们大约50%到55%的海外资产购买“汇率保险”。 然而，从2022年开始，这条曲线出现了急剧的下降趋势，并且预测将持续下降到40%以下，创下历史新低。这表明，大型投资者正在大幅减少他们的外汇对冲操作。 出现这种现象的主要原因是，对冲的成本变得非常高。与其支付昂贵的“保险费”来保护他们的投资，这些投资者现在更倾向于承担汇率波动的风险。这反映出在全球金融环境中，投资者正在因高昂的成本而改变其风险管理策略。