这张图表由旧金山联邦储备银行发布，比较了中国和主要稳定币发行商持有的美国国债数量。图中有两条线，代表了两种截然不同的趋势。蓝色线代表中国，其持有的美国国债从2020年超过1万亿美元持续下降。红色线代表最大的两家稳定币公司（Tether和USD Coin），它们持有的美国国债自2021年以来迅速增长，从几乎为零飙升至超过2000亿美元。总而言之，这张图揭示了美国国债市场的一个重要变化：像中国这样的传统大买家正在减持，而加密货币领域的稳定币发行商为了支撑其美元稳定币的价值，正在崛起成为一股购买美国国债的新兴重要力量。