这张图表展示了主要国家和地区的股市与全球整体股市（以ACWI指数为基准）走势的关联程度。图中的“关联度”或称“相关系数”，数值范围在0到1之间。数值越接近1，表示该市场与全球市场的涨跌越同步；数值越低，则表示其走势越独立，受全球市场波动的影响越小。 从图中我们可以观察到： 美国（绿线）、欧元区（深蓝线）和日本（暗红线）的股市与全球股市的关联度非常高，基本都维持在0.8以上，说明它们的走势与全球市场高度同步。 最引人注目的是代表中国的红色粗线，它呈现出一条清晰的下降轨迹。从2022年起，中国股市与全球股市的关联度从大约0.7持续下降，到2025年已降至0.5以下。 这一趋势的核心意义在于，中国股市的运行逻辑和节奏正变得越来越独立。对于全球投资者而言，当一个资产（如中国股票）与其他资产（如全球股票）的走势关联度较低时，它就具有很高的“分散化投资”价值。这意味着，将一部分资金配置到中国股市，可能在其他市场表现不佳时，帮助整个投资组合降低风险、平滑收益。