这张图表展示了两种不同的市场波动性指标之间的差异。橙色线是著名的VIX指数（恐慌指数），它衡量的是整个股票市场（如标普500指数）的预期波动性。白色线则代表单个股票的平均预期波动性（VIXEQ）。图表显示，尽管代表大盘整体稳定性的VIX指数（橙色线）处于较低水平并有下降趋势，意味着投资者预期市场整体会比较平稳，但个股的平均波动性（白色线）却一直维持在高位。这种现象可以比喻为：整个海洋（大盘）看起来风平浪静，但海面上的每一艘小船（个股）却在经历着剧烈的颠簸。这表明，当前市场的风险更多地集中在特定公司层面，而非影响所有股票的系统性风险。对于投资者而言，这意味着选对个股变得比以往更加重要，也更具挑战性。