这张图表比较了美国股票和世界其他地区（不含美国）股票的“昂贵”程度。 蓝色的曲线代表一个比率：用美国标准普尔500指数的预期市盈率（一种衡量股价高低的指标）除以全球其他市场股票的预期市盈率。简单来说，曲线越高，代表美国股票相对于其他国家越贵。 从图上可以看出，在2021年到2024年初，这条曲线一路走高，最高达到了近1.6，说明那段时间美国股市比全球其他市场要贵得多。 然而，最近情况发生了巨大变化。曲线急剧下跌，回到了大约1.2的水平，这也是图表用绿色圆圈标出的位置。这表明美国股市的估值溢价大幅收窄，已经回到了过去六年的最低点。 总而言之，这张图告诉我们，美国股市经历了一次“估值重置”（Valuation Reset），其相对于全球其他市场的“昂贵”程度已经大大降低，投资吸引力可能相对提升。