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美银美林建议做空欧洲Main隐含波动率，同时做多CDX IG隐含波动率，认为前者相对指数偏高而后者被低估。报告还建议持有CDX IG虚值看跌期权维持下行凸性，数据显示CDX IG S46上周净增72亿美元多头。

美银美林指出，中美科技冲突正从芯片扩展至AI、机器人及光模块领域，美国拟限制中国光模块出口，中际旭创等公司估值承压，后续关注9月中美会晤及FCC新规。

美银美林指出7月核心PCE环比+0.19%低于预期，9月美联储加息概率降至40%。基准情形下美国经济保持韧性，收益率维持高位；若数据持续疲软，国债收益率或于2026年末大幅下行，影响投资级债券需求。

摩根大通专家纪要显示，美国电网资本支出处于长期上升周期早期，预计未来几年保持双位数增长。数据中心最终仍需并网，自建发电仅为临时方案，局部连接暂停令不改变资本支出上行趋势。

瑞银指出中国互联网板块2025年CFROI为10.8%但仍是中国市场两倍，预计2027年恢复至13%，经济利润CAGR达33%。当前市场隐含收益率6.3%处历史高位，预期过低，看好美团、京东等标的。

摩根士丹利指出，尽管开源模型带来定价压力，但超大规模云服务商凭借稀缺算力仍有望维持20-60%的GenAI ROIC。维持META、AMZN、GOOGL增持评级，目标价分别为$775、$335、$400。

美银美林研报指出，OCP亚太峰会显示AI算力架构正向CPU/ASIC与GPU 1:1配比演进，微软Cobalt 200 CPU延迟降33%，Maia 200 ASIC能效优30%，CPO技术获Broadcom认可且功耗降70%，看好台积电、日月光、联发科等在先进封装与ASIC领域具备优势的标的。

摩根大通维持甲骨文增持评级，目标价200美元。尽管AI基建资本支出激增，但公司RPO高达6380亿美元，OCI收入有望从FY26的180亿增至FY30的1800亿美元。当前估值较同行显著折价，股价具备30%上行空间。

摩根大通看好AI回报兑现，预计2027年云巨头资本开支激增76%至1.4万亿美元以上，自由现金流承压；首选Amazon、Alphabet、Spotify，中小盘推荐Shopify与Take-Two。

摩根大通上调Salesforce至超配评级，目标价250美元。认为市场过度担忧AI颠覆及增长放缓，当前估值偏低。预计2027财年下半年核心业务加速，Agentforce ARR破10亿美元，有望实现2030财年“50法则”目标，利润率扩张提供重估空间。

美银全球研究指出，AI对生产率贡献仅0.1个百分点，建议投资者轮动至生物科技、保险及小盘价值股。同时看好日本股市，因ROE创12%新高；债券首选高收益债，并建议以大宗商品替代传统债券优化60/40组合。

美银美林看好柴油前景，受中东、俄罗斯供应中断及收获季需求激增影响，全球柴油市场急剧收紧。柴油裂解价差较6月低点飙升85%，航煤价差涨140%。库存处多年低位，高价或持续至明年。

汇丰维持腾讯买入评级，认为市场对AI支出担忧过度，推理成本或被高估，GPU租赁需求强劲；预计云服务收入同比加速至低20%，国内游戏具韧性，回购超260亿港元提供估值支撑。

摩根士丹利维持SpaceX增持评级，认为Grok Bot发布证实其构建AI平台的能力，Cursor收购预计2030年ARR达330亿美元，但当前股价隐含AI估值极低，锁定期解禁是买入机会。

瑞银上调欧洲股市展望，认为更广泛牛市正在形成，Stoxx 600目标价看至690点。欧洲EPS增长预期升至18%，PMI新订单指标突破50确认经济扩张，策略上轮动至金融和工业板块。

高盛维持联想集团买入评级，6月季度营收同比增43%至269亿美元，超预期20%；调整后净利润激增176%至11亿美元。ISG业务营收翻倍，营业利润率升至9.1%，AI服务器管道达540亿美元。