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德意志银行预警土耳其 2026 年经常账户赤字将飙升至 570 亿美元，受贵金属及能源进口激增影响，融资严重依赖外债消耗，外汇稳定性风险凸显。

德银指出受地缘政治及欧元区战略自主需求推动，资本开支增加导致欧元实际期限溢价面临上行风险，目前已升至 2012-2013 年水平，中期或进一步走阔。

花旗报告指出，中东冲突导致全球石化供应收紧，聚丙烯和聚乙烯价格大幅上涨。虽然 Braskem 短期受益于价差扩大，但面临债务重组及控股权变更风险，因此维持中性评级。

花旗发布美国油气 E&P 行业 Q1 财报前瞻，认为中东局势缓和预期虽压制板块整体表现，但 Antero Resources (AR) 受益于 NGL 需求升级及地缘溢价获战术性看好。多数企业资本支出保持纪律，仅 Diamondback Energy (FANG) 拟提前增产。

德意志银行解读欧央行 3 月纪要称，尽管维持利率不变，但基调呈“鹰派暂停”。受中东局势影响，通胀风险上行，2026 年欧元区 GDP 增速预期下调至 0.4%。该行预计欧央行将于 6 月和 9 月各加息 25bp，年底存款利率升至 2.50%，以防范通胀预期脱锚。

花旗研报指出，中东地缘局势缓和推动新兴市场信用利差大幅收紧，但能源供应瓶颈致油价居高不下。策略上上调阿联酋企业信用至超配，维持阿根廷和委内瑞拉主权债券看多观点，并推荐阿祖雷能源债券。

花旗策略周报指出，随着中东局势缓和预期升温及美元避险需求下降，新兴市场货币迎来配置良机。报告明确超配土耳其里拉、巴西雷亚尔及墨西哥比索，认为土耳其外汇储备回升及拉美选举因素将支撑汇率表现，同时维持对新加坡元的结构性看多观点。

花旗研报指出，尽管近期初请失业金人数降至 20.7 万符合预期，但预计未来几周数据将回升。若重现春夏季走弱规律，二季度至三季度就业增长或降至零，导致夏末失业率突破 4.5%，投资者需警惕低招聘环境下劳动力市场的突然降温。

花旗重申塞拉尼斯（CE）为北美化学品首选股，目标价上调至 84 美元。受中东冲突影响，亚洲甲醇及醋酸价差大幅走阔，预计该公司 2026 年 EBITDA 将较市场共识高出 30%，显著受益于地缘政治带来的供应收紧与价格红利。

高盛发布美国炼油行业研报，维持 Par Pacific (PARR) 和 Delek US (DK) 为买入评级，目标价分别看至 77 美元和 55 美元。报告强调西海岸市场结构性趋紧及小型炼油厂豁免权在高 RIN 价格环境下的显著价值，预计 DK 在 2026-2027 年总资本回报率达 6%。

花旗维持麦当劳买入评级，认为尽管短期数据放缓，但美国市场的价值菜单及新产品策略将加速市场份额增长，预计 2026 年全球同店销售增 3%，估值倍数扩张将抵消盈利微调影响。

德意志银行上调韩国 2026 年 GDP 增速预期至 2.1%，主要受一季度出口激增 37.3% 及投资反弹驱动。报告看好韩元升值至 1400 及 KOSPI 指数表现，认为半导体强劲出口及国民年金公团增持国内股票将是关键催化剂，预计韩国央行将于四季度加息 25 个基点以应对下半年通胀回升。

摩根士丹利指出，大中华区 PC 硬件 OEM 厂商一季度营收及利润率有望超预期，主要得益于需求前置及产品高端化策略。但鉴于内存成本持续上升及需求透支，该行维持下半年谨慎观点，首选联想，低配宏碁与华硕。

德银研报指出，受中东冲突及油价冲击影响，亚洲多国呈现“强劲增长与高通胀”并存态势。中国一季度 GDP 同比增 5.0%，PPI 时隔 41 个月转正；韩国半导体出口激增带动经济回暖。预计输入性通胀将迫使部分亚洲央行提前加息，人民币及韩元获看涨预期。

花旗下调诺和诺德目标价至 275 丹麦克朗并维持中性评级，核心原因是 Ozempic 处方量持续下滑及竞品数据冲击。尽管口服 Wegovy 首季贡献 2 亿美元，但长期面临定价与竞争不确定性，预计 2027-2031 年 EPS 预期将下调 3-7%。

德银研报指出，美国海军扩大封锁致霍尔木兹海峡通行量骤降，波斯湾滞留油轮运力高达 2.1 亿桶。在地缘风险推升通胀预期的背景下，IEA 却预计今年全球石油需求将首次下降，市场正警惕伊朗对沙特出口的潜在报复及供应链断裂风险。

高盛看好中国必选消费 2026 年一季度加速增长，预计食品饮料板块普遍提速。万辰集团净利预增 127%，东鹏饮料预增 25%。报告重点推荐调味品、乳制品及价值零售商，认为茅台、海天、安井具备配置价值，而白酒除茅台外受政策影响复苏可能后置。

高盛发布美国大型石油股一季度前瞻，在布伦特原油 75 美元假设下，板块平均总回报预期为 13%。报告维持康菲石油（COP）为确信买入评级，目标价看至 144 美元，看好其自由现金流拐点及低地缘风险优势；同时给予雪佛龙买入评级，但对估值较高的埃克森美孚持中性观点。