市场热点

2027年工业需求减速杜邦和ITW先被降级

摩根大通因担忧2027年短周期工业需求减速，将杜邦(DD)和ITW从增持下调至中性；同期看好特灵科技(TT)的中期潜力并给予增持，另将V.F. Corp上调至中性，目标价18美元。

中国自动驾驶行情被美债利率牵着走

花旗研报指出，中国自动驾驶出行板块与美债10年期收益率呈-0.7的强负相关，2026年初以来跑输全球指数。不过产业端催化不少：速腾聚创3Q激光雷达出货59.56万台、超预期5%，小鹏拟2026Q4在广州启动Robotaxi，Momenta拿下Stellantis大单、5年目标200万辆。

行业科技

公司

· 10月10日

人民币慢慢升央行只管快慢

巴克莱研报认为，中国央行容忍人民币渐进式升值，同时用中间价防止汇率快速波动，预计2026年底USDCNY降至6.65、2027年三季度至6.55；央行强调全球再平衡应靠扩大内需而非汇率政策，CFETS篮子成为关键约束。

外汇中国经济

宏观

· 10月10日

违约率要抬头高盛还是最爱美元高收益债

高盛展望2027年信用市场：美国高收益债违约率将升至4%，欧洲高收益债则维持在5%的高位，因此更看好美元高收益债而非欧元。杠杆贷款方面恰好相反，美国违约率预计5%、欧洲4%，欧元杠杆贷款更受青睐。报告特别提示软件行业再融资风险突出，负债管理练习（LMEs）或成常态，回收率降至30%-56%，实际损失风险需留意。

全球信用信用

策略

· 10月10日

人均花费微降 OTA靠客流撑住了业绩

花旗研报显示，2026年国庆假期国内旅游延续韧性，日均游客量同比+6.3%至8.26亿人次，旅游收入+4.3%至7380亿元；出境游复苏更亮眼，中国公民出境总量同比+9.3%。人均支出虽小幅回落，但总量增长仍足以支撑OTA业绩，花旗维持携程（TCOM）与同程（0780.HK）买入评级，目标价分别为61美元及22港元。

行业零售与消费

宏观

· 10月10日