先兆Omen投研AGI系统 - 智堡

主动型债券基金，多数跑不赢市场

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英国能源账单的过山车：暴涨后高价位或成新常态

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谷歌与亚马逊的AI算力投资竞赛

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顺风与逆风：解析2025年美国经济增长

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市场热点

英伟达业绩炸裂指引再超预期

摩根大通报告指出，英伟达最新季度营收同比大增 85% 至 816 亿美元，数据中心收入飙升 92%，且下季度指引高达 910 亿美元再次碾压市场预期。公司宣布新增 800 亿美元回购计划并将股息提升 25 倍，全新 Vera CPU 有望开辟 200 亿美元增量空间，机构维持增持评级并上调目标价至 280 美元。

英伟达业绩炸裂指引再超预期

美银美林维持英伟达买入评级并将目标价上调至 350 美元。公司 Q1 营收同比大增 85% 至 816 亿美元，Q2 指引高达 910 亿美元再次碾压市场预期。分析师看好 AI 云与企业业务扩张，认为 1450 亿美元的采购承诺提供坚实支撑，同时公司宣布 1200 亿美元回购及股息提升 25 倍，彰显强大信心。

英伟达新 CPU 能否再造一个万亿市场

花旗维持英伟达买入评级，目标价 300 美元。公司 Q1 营收 816 亿美元超预期，AI 需求持续强劲。最大亮点在于首次披露 Vera CPU 市场机遇，预计 2030 年规模达 2000 亿美元，这将打开新的增长曲线。同时公司宣布 800 亿美元新增回购及大幅上调股息，彰显对未来现金流的强大信心。

市场日报

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· 中国市场

AI浪潮重塑科技估值，政策发力筑底宏观经济——中国市场全景洞察

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· 美国市场

AI浪潮重塑科技格局，通胀反弹引发美联储政策博弈与强美元风暴

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· 日本市场

日本市场巨变前夜：AI红利重塑科技生态，通胀与干预博弈下的股债汇变局

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· 欧洲市场

欧洲市场全景洞察：宏观博弈加剧，盈利韧性与能源大考重塑投资主线

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· 股票市场

AI算力引爆全球基建超级周期，资本重估亚太与重资产核心资产

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· 债券市场

全球利率狂飙美债逼近5%关口，AI发债潮涌动，日本国债遭外资抛售谁来接盘？

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· 外汇市场

全球汇市风云：美元“例外论”再起，日元160防线拉锯，人民币迎国际化“黄金窗口”

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· 商品市场

AI基建引爆铜铝逼空行情，地缘博弈推升油价，关键矿产成大国博弈焦点

快讯

23:38

法国预算部长Amiel：政府计划在能源危机期间实施7.1亿欧元新版救助。

23:33

据墨西哥央行5月会议纪要，墨西哥央行所有理事会成员均强调了与中东冲突相关的通胀上行风险。多数墨西哥央行理事会成员指出，墨西哥第一季度的经济活动出现萎缩，且萎缩幅度明显大于预期。经济活动的萎缩是由于其三大主要行业全线下滑所致。墨西哥央行委员Borja表示：采取谨慎态度并维持当前的政策立场是适当的，这有助于我们获取更多信息，从而更准确地评估通胀前景。墨西哥央行委员Heath提到了持续存在的核心通胀，以及价格冲击、军事冲突和财政调整等因素。其表示：由于进一步降息以及缩小与外部利率利差的空间有限，加之不确定性高企，因此维持利率不变是合理的。

23:32

美国财政部拍卖四周期国债，得标利率3.610%，投标倍数2.60。拍卖八周期国债，得标利率3.6%，投标倍数2.77。

23:30

总台记者当地时间21日获悉，国际刑事法院第一预审分庭驳回了菲律宾前总统杜特尔特辩护团队提出的上诉。（央视）

23:30

德国DAX 30指数初步收跌0.21%，报24684.86点。法国股指初步收跌0.03%，意大利股指初步收涨0.10%、银行指数跌1.27%，英国股指初步收涨0.27%。

23:30

欧洲STOXX 600指数初步收涨0.24%，报621.79点。欧元区STOXX 50指数初步收涨0.04%，报5978.27点。富时泛欧绩优300指数初步收涨0.05%，报5979.23点。

23:29

加密货币交易平台Blockchain.com于5月21日发布声明称，已就其A类普通股拟议IPO事项，向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了S-1表格注册声明草案。本次拟发行的股份数量及发行价格区间尚未确定。本次IPO的实施取决于市场状况及其他相关条件，并需等待SEC完成审查程序后方可推进。去年，Bullish以及Gemini Space Station公司成为首批上市的加密货币交易平台。Kraken的母公司Payward公司去年也秘密提交了IPO申请。

23:24

白宫推迟美国总统特朗普的人工智能（AI）行政命令的签字仪式。（Axios）

最新投研

宏观

战术性做空美元兑日元：第二部分

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沃尔玛（WMT）：燃油成本上涨侵蚀本应稳健的一季度业绩

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英伟达(NVDA.O)：积极的CPU评论；维持买入评级，目标价300美元

05/21

电话会纪要

中通快递2026年第一季度业绩电话会

05/21

托尔兄弟公司2026年第二季度财报电话会议

05/21

TJX公司2027财年第一季度财报电话会纪要

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罗瓦恩特科学2026年第四季度财报电话会纪要

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洛科威集团2026年第一季度财报电话会纪要

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Orkla ASA 2026年第一季度电话会纪要

05/21

行业报告

亚德诺(ADI.O)：周期性复苏势头不减，有望于CY27实现电源半导体份额增长

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花旗泛亚会议2026：三星电子新动态

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ASML：伦敦TMT会议2026投资要点

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半导体/半导体设备：TMC会议总结：Q1财报后动能延续；AI推理拐点；广泛周期性复苏；存储强劲上行周期；WFE周期拉长——维持超配板块

05/21

英伟达2027财年第一季度业绩关键要点

05/21

数据中心强劲需求推动业绩超预期并上调指引；Vera CPU开启全新市场空间；2027年增长前景确认；重申增持评级

05/21

纪要及实录

AI涨势是否已经过热？

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两个市场的故事

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私人信贷的裂缝：危机与展望

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两大资源争夺重塑市场：现代重商主义与AI

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现在如何交易石油

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AI时代的领导力：与NVIDIA CEO黄仁勋的对话

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A股互动精要

5月21日盘后问答汇总：多家公司明确AI与半导体布局，新能源及医药板块景气度回升

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5月21日盘前问答汇总：晶科能源明确光伏业务不停产并推进产能升级，顺威股份锚定“风叶+汽车”双引擎战略

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5月20日盘后问答汇总：算电协同加速落地，创新药研发取得突破

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5月19日盘后问答汇总：光模块与新能源产能加速落地，多家公司明确技术突破与出海进展

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5月18日盘后问答汇总：恒瑞医药达成152亿美元重磅合作，新能源与高端制造加速技术落地

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5月17日周末问答汇总：光模块与新能源材料产能加速落地，创新药企海外BD稳步推进

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