先兆Omen投研AGI系统 - 智堡

金融状况变化对主要发达经济体GDP增长的拖累

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油价飙升至170美元对美欧经济的冲击预测

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油价冲击与通胀：1970年代与今天的对比

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“抛售美国”潮并未出现：一项关键市场指标的历史回顾

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市场热点

Oklo 目标价为何大幅下调

瑞银将 Oklo Inc 目标价从 95 美元下调至 60 美元，维持中性评级。报告指出小型模块化反应堆（SMR）项目执行风险增加及资本支出上升是主要拖累，公司预计 2028 年才开始产生收入。尽管日本宣布巨额投资 SMR 项目，但个股短期仍面临估值修正压力。

美团营收达标但利润承压

美团 2025 年第四季度营收 921 亿元同比增 4% 符合预期，但核心本地商业收入微降，新业务增收难抵整体调整后 EBITDA 亏损 140 亿元，业绩表现与盈利预警一致。

美国三月就业数据会爆雷吗

巴克莱预计美国 3 月非农就业将增加 5 万人，失业率维持在 4.4%，平均时薪环比增长 0.3%。报告指出就业增长主要源于 2 月护士罢工影响的消退，剔除该因素后就业趋势保持稳定，未见恶化迹象。

市场日报

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· 中国市场

中国市场全景洞察：宏观经济温和复苏，出海战略与AI浪潮重塑核心资产定价

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· 美国市场

AI算力重塑科技格局，油价冲击考验美国经济韧性：全景市场深度追踪

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· 日本市场

AI热潮与能源冲击交织下的日本市场：加息博弈、日元承压与行业轮动新局

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· 欧洲市场

能源冲击与AI浪潮重塑欧洲：滞胀阴霾下的央行博弈与结构性投资机遇

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· 股票市场

AI需求重塑科技硬件格局，地缘博弈下的资产防御与轮动策略

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· 债券市场

地缘风暴与油价冲击下的全球债市：美债曲线博弈加剧，信用债在“冰与火”中寻机

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· 外汇市场

地缘风暴与能源冲击交织：美元霸权迎考，全球外汇市场如何破局？

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· 商品市场

霍尔木兹惊变：油价剑指 150 美元，铜矿供应断崖与核能复兴的三重奏

快讯

03:04

标普500指数目前跌1.6%，道指跌761点、跌幅1.66%，纳指跌447点、跌幅2.1%。一位伊朗高级官员表示，美国在呼吁谈判的同时却对伊朗发动攻击，这是“不可容忍的”。由于伊朗的工业和核基础设施遭到攻击，德黑兰尚未决定是否回应美国的提议。伊朗对美国提议的回应原预计在周五或周六送达。

03:01

恒生指数主连夜盘收跌0.89%，报24630点。恒生科技指数主连夜盘收跌1.62%，报4683点。

03:01

在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.9110元，较周四夜盘收盘跌9点。成交量381.99亿美元。

03:00

据商务部网站，3月27日，商务部部长王文涛在喀麦隆雅温得出席世贸组织第14届部长级会议期间，会见印度商工部长高耶尔。双方就中印经贸关系和世贸组织改革等议题深入交换意见。中国常驻世贸组织代表团大使李詠箑参加会见。王文涛表示，中国和印度都是全球南方的重要国家，两国领导人就中印关系达成一系列重要共识。双方互为重要经贸合作伙伴，在区域和多边框架下密切合作，共同维护发展中成员利益、捍卫国际公平正义。中国商务部愿与印度商工部遵循两国领导人的战略引领，发挥好双边经贸合作的“压舱石”作用，欢迎印方积极参加“共享大市场·出口中国”等系列活动，用好中国国际进口博览会、中国-南亚博览会等平台，扩大对华出口。中方愿与印方加强沟通合作，共同维护世贸组织基本原则和规则，将发展议题置于中心地位，维护发展中成员正当权益，推动第14届部长级会议取得务实成果，展现历史担当。高耶尔表示，中国是印度第二大贸易伙伴，印中两国将于2026年和2027年先后举办金砖合作机制会议。印中双方应在国际经贸合作中发挥更重要作用，共同维护国际贸易规则和公平公正的贸易环境，实现更加平衡的贸易关系。王文涛部长还与高耶尔部长就双方关注的《促进发展的投资便利化协定》、最惠国待遇等问题深入交换了意见看法。

02:56

美国农业部长Rollins：未来几天将宣布关于化肥的消息。

02:40

美国总统特朗普签署备忘录，授意对TSA工作人员拨款。

02:35

Peloton涨幅迅速扩大至12%。

02:30

WTI 5月原油期货收涨5.16美元，涨幅5.46%，报99.64美元/桶，本周累计上涨超过1.43%。布伦特5月原油期货收涨4.56美元，涨幅4.22%，报112.57美元/桶，本周累涨将近0.34%。中东Abu Dhabi Murban原油期货涨5.54%，报118.00美元/桶，本周累跌19.40%，整体呈现出长尾L形走势。 NYMEX 4月天然气期货收报3.0950美元/百万英热单位。 NYMEX 4月汽油期货收报3.2501美元/加仑，NYMEX 3月取暖油期货收报4.4955美元/加仑。

最新投研

日报

能源冲击与AI浪潮重塑欧洲：滞胀阴霾下的央行博弈与结构性投资机遇

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企业研报

欧洲油服行业：美国OCTG价格现拐点，自2025年6月以来首次显著环比上涨；维持对Vallourec的买入评级

03/27

加密周期、监管与交易替代：当前为布局加密相关股票的吸引力时点

03/27

Oklo Inc：维持中性评级，目标价下调至60美元

03/27

腾讯音乐娱乐：明确长期战略以应对竞争与AI不确定性

03/27

美团2025年第四季度业绩速览：结果符合预期，关注竞争态势

03/27

快手科技：短期调整已定价，AI潜力仍被低估

03/27

电话会纪要

JBS 2025年第四季度及全年业绩电话会纪要

03/27

美团2025年第四季度及全年财报电话会纪要

03/27

H&M集团2026年第一季度财报电话会纪要

03/27

赫伯罗特2025全年财报电话会纪要：聚焦Gemini网络成效、中东危机影响及与ZIM合并进展

03/27

Paychex 2026财年第三季度财报电话会纪要

03/26

快手科技2025年第四季度及全年财报电话会纪要

03/26

行业报告

中国电网科技：电力变压器出口追踪——2027-28年美国供应缺口扩大，中国出口同比增长61%

03/27

欧洲油服行业：美国OCTG价格现拐点，自2025年6月以来首次显著环比上涨；维持对Vallourec的买入评级

03/27

中国大宗商品展望（2026上半年）：需求疲软但具韧性，高价格下的金属需求与替代趋势

03/27

美洲清洁能源：核能

03/27

中东冲突对化工行业的影响：价格与需求的博弈

03/27

主题热度计：AI半导体仍居首位

03/27

纪要及实录

投资哲学：如何找到适合自己的投资之道

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前摩萨德情报局长Zohar Palti：以色列的生存之战与针对伊朗的联合打击

03/25

私募信贷：AI冲击与流动性担忧

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Jeffrey Gundlach专访：看好黄金与大宗商品，警惕私募信贷风险与美联储政策僵局

03/25

霍尔木兹海峡危机下的亚洲能源与供应链震荡

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黄仁勋深度访谈：英伟达的极限协同设计、AI工厂与计算的未来

03/24

A股互动精要

3月27日盘后问答汇总：固态电池与飞轮储能产业化提速，出海与高端制造成业绩新引擎

03/27

3月26日盘后问答汇总：比亚迪推进闪充站布局，北芯生命海外营收大增130%实现扭亏

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3月25日盘后问答汇总：新能源与AI应用加速落地，多家公司澄清市场传闻

03/25

3月24日盘后问答汇总：多家公司明确H股上市与算电协同布局，半导体及储能技术突破成焦点

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3月24日盘前问答汇总：紫光国微披露瑞能半导体收购进展及中央研究院动态，金龙鱼回应产品调价与高端布局

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3月23日盘后问答汇总：多家公司明确新能源产能与AI算力布局，半导体及高端制造进展加速

03/23