智堡AI投研
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摩根大通晨报认为，对冲基金去风险或已结束，利于美股及AI股年末表现。Arm虽被下调目标价至245美元，但授权收入同比增50%，2027年AGI CPU芯片销售有望达20亿美元；Corpay连续六个季度实现双位数有机增长，目标价上调至500美元。
高盛维持高通中性评级、目标价160美元。第四财季营收103亿美元符合预期，但毛利率52.4%不及预期；公司预计2026年智能手机市场下滑低至中双位数，数据中心业务FY27收入约50亿美元，高盛下调盈利预测8%。
巴克莱维持Arm增持评级，目标价下调至325美元。9月许可收入同比增50%，版税仅增8%；受存储涨价压制，客户端业务预计未来几个季度同比下降20%。不过AI CPU需求强劲，预计FY27-28相关收入可达20亿美元。
巴克莱认为，中期选举后民主党控制国会，财政刺激大幅减少，利率右尾风险收窄但左尾并未扩大；预计FY27赤字约2万亿美元、占GDP 6%。交易上平掉1年期远期2年SOFR多头，保留1年期远期2s10s曲线陡峭化，当前2s10s约29bp，低于50bp的历史均值。
摩根大通点评高通F4Q26业绩：营收104亿美元超预期，F1Q27营收指引中值108亿美元也高于市场预期，但EPS指引中值2.25美元低于预期，QCT EBT利润率指引为20%-22%。管理层预计FY27非手机QCT收入增长60%以上，数据中心业务向两家超大规模客户出货、目标50亿美元。摩根大通维持中性评级，将2027年12月目标价由215美元下调至200美元。