智堡AI投研
研究资料
研究中心
巴克莱指出，美国中期选举“蓝色浪潮”将推升AI建设的成本并拉长时间，但项目不会停滞，AI竞赛正转向消耗战，大型资产负债表企业更占优势。10月美国高收益组合交易创纪录530亿美元，占D2C交易量22%；预计2027年高收益违约率3-4%。
摩根大通指出，股票波动率明显加速，指数凸性与偏斜升至3月水平，个股波动率创7月新高。NDX相对SPX/RTY的落后已到极端位置，1个月z-score分别达3.82和2.89，建议买入NDX跑赢期权；个股层面可用Accumulator结构交易闪迪、Datadog等六只增持评级股票，本季度盈利波动重置幅度小于历史平均。
A股三季报盈利重回负增长，营收同比增长1.25%，净利润同比下滑14.71%；但电子行业净利润增长149.67%居首。野村建议短期防御，中长期平衡配置科技成长与优质央企股息，重点关注AI算力硬件和上游油气。
野村认为美国中期选举出现“蓝色浪潮”或整体利好中国AI经济。前9个月中国集成电路出口同比增长108.1%，但国内增加值占比仍有限；若美国数据中心建设放缓，中国企业有望以更低成本获取英伟达GPU与HBM。值得注意的是，三季度中国集成电路贸易逆差已创下770亿美元的纪录。
摩根大通维持瑞幸咖啡增持评级，目标价从46美元上调至52美元。公司连续三个季度业绩超预期，3Q26门店运营利润率23.3%，总门店达3.89万家，每家活跃用户杯量升至3.9杯。预计FY27盈利增长22%，当前对应12倍2026年市盈率，回购额度还剩6.09亿美元。