智堡AI投研
研究资料
研究中心
央行第三次SFISF操作规模超1000亿元,回购增持再贷款转为长期、利率降至1%,累计4400亿元;证监会拟修改回购规则并可能放松融资保证金。摩根大通认为政策释放明确的股市支持信号,有助于夯实底部,在岸IT和券商有望受益。
Marvell以全股票方式收购Lumentum,对LITE估值约1150亿美元,溢价超70%,意在打造一站式光互连供应商;协同效应超10亿美元,但CY29 EPS预计有低个位数稀释。巴克莱维持MRVL目标价320美元、LITE目标价1000美元,两者均为增持。
花旗3Q26云行业回顾显示,四大云厂商合计收入1172亿美元同比增长58.6%,增速环比提升约9个百分点;谷歌云和甲骨文OCI份额提升,AWS份额降至39%仍居首,资本开支达1460亿美元。
Marvell与Lumentum达成全股票收购协议,换股比例4.5:1,交易完成后Marvell股东将持有合并公司67%的股权,Lumentum企业价值达1250亿美元。合并后公司2030年的可及市场总额(TAM)从4900亿美元提升到5500亿美元,其中包含NPO、CPO带来的600亿美元增量。高盛预计,交易完成一年后,非GAAP每股收益将增厚,成本协同效应将超过10亿美元。
花旗称监管层加大股市流动性支持:央行SFISF操作或超1000亿元,回购再贷款利率下调25个基点至1.0%,叠加约350亿元主动ETF,合计有望带来约1350亿元增量资金。流动性支持有助限制下行空间,但疲弱宏观基本面或限制上行,经济政策转向必要性上升,可关注年底政治局会议和中央经济工作会议。

这张图表展示了美国几家最大的科技公司(如亚马逊、微软、Meta、甲骨文和谷歌母公司Alphabet)每年通过发行高级别债券筹集了多少资金。高级别债券可以理解为这些信用良好的大公司向市场借的钱。
图表显示,在过去十多年里,这些公司的年度发债额度有过起伏。从2011年到2017年,发债规模稳步增长。在2020年到2022年期间,每年的发债额基本稳定在400亿美元以下。然而,到了2023年,这一数字大幅下降。
最引人注目的是标记为“YTD”(年初至今)的柱子,它代表了今年的发债情况。数据显示,今年以来这些科技巨头的发债总额已经突破了1800亿美元,这是一个前所未有的数字,远远超过了以往任何一年的总和。这种规模的巨额融资通常意味着公司正在为重大项目筹集资金,例如在人工智能(AI)领域的巨额投资、建设更多的数据中心,或者进行大规模的股票回购等战略举措。