智堡AI投研
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央行第三次SFISF操作规模超1000亿元,回购增持再贷款转为长期、利率降至1%,累计4400亿元;证监会拟修改回购规则并可能放松融资保证金。摩根大通认为政策释放明确的股市支持信号,有助于夯实底部,在岸IT和券商有望受益。
Marvell以全股票方式收购Lumentum,对LITE估值约1150亿美元,溢价超70%,意在打造一站式光互连供应商;协同效应超10亿美元,但CY29 EPS预计有低个位数稀释。巴克莱维持MRVL目标价320美元、LITE目标价1000美元,两者均为增持。
花旗3Q26云行业回顾显示,四大云厂商合计收入1172亿美元同比增长58.6%,增速环比提升约9个百分点;谷歌云和甲骨文OCI份额提升,AWS份额降至39%仍居首,资本开支达1460亿美元。
Marvell与Lumentum达成全股票收购协议,换股比例4.5:1,交易完成后Marvell股东将持有合并公司67%的股权,Lumentum企业价值达1250亿美元。合并后公司2030年的可及市场总额(TAM)从4900亿美元提升到5500亿美元,其中包含NPO、CPO带来的600亿美元增量。高盛预计,交易完成一年后,非GAAP每股收益将增厚,成本协同效应将超过10亿美元。
花旗称监管层加大股市流动性支持:央行SFISF操作或超1000亿元,回购再贷款利率下调25个基点至1.0%,叠加约350亿元主动ETF,合计有望带来约1350亿元增量资金。流动性支持有助限制下行空间,但疲弱宏观基本面或限制上行,经济政策转向必要性上升,可关注年底政治局会议和中央经济工作会议。

这张图表展示了一个有趣的金融历史现象:自1950年以来,美国股市(以标普500指数为代表)在美国中期选举之后的表现。
图表的横轴代表中期选举后6个月的股市回报率,纵轴代表选举后12个月的回报率。图中的每一个圆点都代表一次中期选举后的市场表现。蓝色圆点表示当时在任总统是民主党人,红色则代表是共和党人。
最关键的信息是,所有的圆点都位于图表的右上角区域。这意味着,从1950年至今的每一次中期选举之后,无论过了6个月还是12个月,美国股市都实现了正回报,也就是说,都上涨了。这张图的标题也点明了这一点:100%的时间都是上涨的。
例如,在1954年艾森豪威尔总统任内的中期选举后,股市在12个月后上涨了超过30%。而在2014年奥巴马总统任期和2018年特朗普总统任期的中期选举后,股市也都录得了正增长。
总而言之,这张图揭示了一个强有力的历史规律:不论哪个政党主导白宫,中期选举结束后,政治不确定性通常会下降,这似乎对股市是一个积极的信号,历史上总能带来一波上涨行情。