智堡AI投研
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摩根大通再度下调中国电池商盈利预测,核心原因是电池消费税转嫁难度超出预期,2027年行业增量税负或超1300亿元。宁德时代2027年净利预计891亿元、同比仅增5%,其A股仍是唯一“增持”标的,目标价300元。
瑞银报告显示美国中期选举后商品市场分化 布伦特原油跌9.3%至94.58美元/桶 黄金涨3.4%至4062美元/盎司 美元走弱带动基本金属但铜微跌0.1% 铁矿石持稳于92美元/吨 中国钢厂盈利比例约11% 锂价继续下行
花旗认为,中期选举后能源股应把目光放在深水石油、国际页岩和国际天然气的长期主题上;油服龙头SLB的现金流在布伦特65-70美元与100美元两种油价情形下变化很小。因担心数据中心建设节奏,BTM电力股大跌,LBRT、AESI、PUMP的股价已低于其传统业务价值,WTTR虽跌8%,但水处理基础设施价值仍受监管支撑。
巴克莱认为蓝色浪潮下AI数据中心建设不会停,但成本抬升、进度放缓;约80%的高概率数据中心管线将落在民主党州长执政的州(2026年仅为30%)。不过超大规模云厂商的信用利差受影响有限,压力更多落在新云厂商和管道开发商身上。
花旗维持麦当劳“买入”评级,将目标价上调至315美元,对应总回报22.7%。随着美国9月同店销售转正,价值平台与门店改造方案也获得加盟商支持:2027年计划改造数百家美国门店,2028年起每年改造超5000家;2026与2027年EPS预期同步上调至12.80和13.89美元。

这张图表展示了美国未来计划建设的数据中心分布情况。图中的每一个圆圈代表一个计划中的数据中心项目,圆圈越大,意味着该数据中心的规划耗电量(即容量)越大。图表用颜色区分了两种情况:黄色的圆圈表示这些数据中心所在的州,其州长支持暂停或重新审视数据中心的建设计划;灰色的圆圈则位于其他州。最核心的信息是,全美所有计划建设的数据中心中,有高达41%的项目可能会因为州政府的干预而面临暂停的风险。图上特别指出了几个规划容量巨大且面临暂停风险的州,例如德克萨斯州(88.4吉瓦)、俄亥俄州(21.9吉瓦)和佐治亚州(20.2吉瓦)。这表明,数据中心建设最集中的一些地区,也正是风险最高的地区。总而言之,这张图揭示了美国数据中心行业扩张背后的一大隐忧:由于数据中心是耗电大户,其迅猛发展已经引起了一些地方政府对能源供应和电网压力的担忧,从而可能给未来的项目踩下“刹车”。