智堡AI投研
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摩根大通再度下调中国电池商盈利预测,核心原因是电池消费税转嫁难度超出预期,2027年行业增量税负或超1300亿元。宁德时代2027年净利预计891亿元、同比仅增5%,其A股仍是唯一“增持”标的,目标价300元。
瑞银报告显示美国中期选举后商品市场分化 布伦特原油跌9.3%至94.58美元/桶 黄金涨3.4%至4062美元/盎司 美元走弱带动基本金属但铜微跌0.1% 铁矿石持稳于92美元/吨 中国钢厂盈利比例约11% 锂价继续下行
花旗认为,中期选举后能源股应把目光放在深水石油、国际页岩和国际天然气的长期主题上;油服龙头SLB的现金流在布伦特65-70美元与100美元两种油价情形下变化很小。因担心数据中心建设节奏,BTM电力股大跌,LBRT、AESI、PUMP的股价已低于其传统业务价值,WTTR虽跌8%,但水处理基础设施价值仍受监管支撑。
巴克莱认为蓝色浪潮下AI数据中心建设不会停,但成本抬升、进度放缓;约80%的高概率数据中心管线将落在民主党州长执政的州(2026年仅为30%)。不过超大规模云厂商的信用利差受影响有限,压力更多落在新云厂商和管道开发商身上。
花旗维持麦当劳“买入”评级,将目标价上调至315美元,对应总回报22.7%。随着美国9月同店销售转正,价值平台与门店改造方案也获得加盟商支持:2027年计划改造数百家美国门店,2028年起每年改造超5000家;2026与2027年EPS预期同步上调至12.80和13.89美元。

这张图表是一份关于2025年美国能源流动的预测图,清晰地展示了能源从来源、转化到最终使用的完整路径。
能源来源(左侧):图表左边显示了美国主要的能源构成。石油和天然气是两大主力,合计占总能源供应的73%。剩下的部分由可再生能源、煤炭和核能大致均分。
能源去向(右侧):图表右边是能源的最终消费部门。交通运输和工业是最大的两个“用能大户”,两者消耗的能源占总消费量的70%以上。其余能源则由住宅和商业部门消耗。
能源转化与损失(中间部分):中间复杂的线条展示了能源的分配路径。一个非常关键的信息是关于“发电部门”的。为了生产我们日常使用的电力,大量的天然气、煤炭、核能和可再生能源被送入发电厂。然而,在这个转化过程中,有高达59%的能量会作为“系统能量损失”而浪费掉,只有41%的能量最终变为可供家庭和工厂使用的电力。这揭示了在能源转化,特别是发电环节存在巨大的效率损失。