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野村说AI热还在但尾部风险别忽视
野村预计美联储12月加息25个基点至4.125%后2027年按兵不动，欧洲央行12月和明年3月各加息一次至3%，日本央行同期加息至1.75%。报告上调中国2026年GDP增速至4.7%，但2027年4.0%低于共识。全球AI投资热潮持续、油价下跌，尾部风险仍大。
全球经济经济
宏观
· 11月10日国寿开门红代理人保费转正 但这只是第一步
瑞银维持中国人寿买入评级，目标价36港元，较现价有约46.8%上行空间。公司预计开门红销售中代理人首年期交保费实现正增长，2026年营运利润目标双位数增长；权益敞口已达战略配置目标，偿付能力在C-ROSS第三阶段有望明显改善。银保渠道仍受费用控制影响。
公司中国人寿
公司
· 11月10日AI基建的钱开始流向施工队
摩根大通首次覆盖Sterling Infrastructure与Comfort Systems并给予增持，目标价分别看至585美元和1700美元，认为AI基础设施与半导体的景气仍在延续；同时将雅诗兰黛目标价上调至120美元。美国10月非农新增15.9万人，工资增速创三年新高。
美股AI
行业
· 11月10日移出名单后药明康德还有两张底牌
花旗给予药明康德H股买入评级，目标价240港元，较现价有21.2%上涨空间。公司被移出1260H名单，地缘政治担忧减弱，前十大客户保留率100%，细胞基因治疗和PROTAC技术被低估。2026年预期净利润同比增长30.5%至249.83亿元人民币。
公司药明康德
公司
· 11月10日中期选举没拦住AI的1.5万亿
摩根大通指出，美国中期选举后AI资本开支势头保持完好，预计2027年至少约1.5万亿美元。黄金选举后上涨约3%，中期看涨窗口打开，明年有望突破4500美元/盎司；铜价受中国供需偏紧支撑，但关税和AI担忧仍有压制。
多资产策略美国经济
宏观
· 11月10日上证综指3663.72+2.93(+0.08%)
创业板指2494.40+35.84(+1.46%)
科创501265.02+8.06(+0.64%)
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高盛对美国就业增长趋势的预测
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这张柱状图展示了高盛（GS）对于美国就业市场潜在增长趋势的估算。图中的每一根蓝色柱子代表每个月新增的就业岗位数量，单位是千人。从图表可以看出，高盛预测在2024年初，就业增长势头强劲，每月新增岗位接近20万个。然而，随后就业增长将显著放缓，预计在2025年中期降至冰点，甚至出现短暂的负增长（即岗位流失）。在此之后，就业市场将开始逐步复苏，到2026年中期，每月新增岗位数量将恢复到较为健康的水平。总的来说，这张图描绘了美国就业市场将经历一个先降温后缓慢回暖的过程。