智堡AI投研
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汇丰研究发现,过去一年12个月远期布伦特油价与新兴市场政策利率预期的三个月变化相关性约80%,而美联储基金利率仅约46%。本周布伦特一度跌至90美元/桶附近,若油价继续下行,市场可能解除部分加息预期。本周新兴市场股市涨2.1%、本币债券跌0.6%。
摩根大通预计美国将很快宣布更多301和232关税,使平均有效关税率从当前11.2%回升至约14%,年关税收入将增加逾900亿美元,或推升核心通胀约0.2个百分点。新关税面临法律挑战,国会或采取行动限制行政关税权。
汇丰前海证券调研显示,中国创新药行业研发与业务拓展提速,但市况低迷、股市表现欠佳。维持百济神州买入(目标价488美元),百悦泽欧洲CLL份额提升、5项实体瘤管线将启动全球III期;维持中国生物制药买入(目标价8港元),集采冲击可控,新药放量及业务拓展收入形成对冲,预计2026年收入双位数增长。
高盛中国周度报告显示,本周MSCI中国跌4.6%,沪深300跌0.9%。报告预计2027年中国实际GDP增长4.5%,10月PPI同比升至5.7%,出口增长35.2%、进口41.6%,中美同意将关税暂停再延长两个月。
美银美林预计美联储将在12月、1月和3月连续加息25bp,终端利率达到4.50%-4.75%,而市场对未来两次会议仅定价近50个基点。美国核心CPI连续强劲,通胀动能主要由核心商品推动,劳动力市场也依然稳固。欧元区表面上的韧性背后暗藏风险,英国央行可能于2月加息。

这张图表展示了半导体行业的股票表现和资金流动情况,主要包含两个部分:
股价走势(黑色折线图):这条线是“标普半导体指数”,代表了整个半导体板块的整体表现。从图上可以看出,从2022年底开始,该指数经历了一轮强劲的上涨,意味着半导体公司的股价普遍大幅攀升,直到近期才从高点有所回落。
资金流动(底部柱状图):下方的柱状图显示了投资者向半导体交易型开放式指数基金(ETF)投入或撤出的资金量。蓝色代表美国市场,粉色代表韩国市场。柱子在零轴以上表示资金流入(买入的人多),在零轴以下表示资金流出(卖出的人多)。特别是在2026年期间,出现了巨大的资金流入,表明投资者对半导体行业的前景非常看好,大量的买盘也成为了推动股价上涨的重要力量。
背景的红绿色块代表“市场广度”,绿色表示上涨的股票数量多,市场上涨势头健康;红色则相反。图中大面积的绿色背景说明此轮上涨是全面性的,而非仅靠少数几家公司拉动。
总结来说,这张图清晰地表明,在强劲且广泛的市场支持下,大量投资资金的涌入是推动半导体股票指数在过去几年里走出大牛市的关键因素。