智堡AI投研
研究资料
研究中心
汇丰研究发现,过去一年12个月远期布伦特油价与新兴市场政策利率预期的三个月变化相关性约80%,而美联储基金利率仅约46%。本周布伦特一度跌至90美元/桶附近,若油价继续下行,市场可能解除部分加息预期。本周新兴市场股市涨2.1%、本币债券跌0.6%。
摩根大通预计美国将很快宣布更多301和232关税,使平均有效关税率从当前11.2%回升至约14%,年关税收入将增加逾900亿美元,或推升核心通胀约0.2个百分点。新关税面临法律挑战,国会或采取行动限制行政关税权。
汇丰前海证券调研显示,中国创新药行业研发与业务拓展提速,但市况低迷、股市表现欠佳。维持百济神州买入(目标价488美元),百悦泽欧洲CLL份额提升、5项实体瘤管线将启动全球III期;维持中国生物制药买入(目标价8港元),集采冲击可控,新药放量及业务拓展收入形成对冲,预计2026年收入双位数增长。
高盛中国周度报告显示,本周MSCI中国跌4.6%,沪深300跌0.9%。报告预计2027年中国实际GDP增长4.5%,10月PPI同比升至5.7%,出口增长35.2%、进口41.6%,中美同意将关税暂停再延长两个月。
美银美林预计美联储将在12月、1月和3月连续加息25bp,终端利率达到4.50%-4.75%,而市场对未来两次会议仅定价近50个基点。美国核心CPI连续强劲,通胀动能主要由核心商品推动,劳动力市场也依然稳固。欧元区表面上的韧性背后暗藏风险,英国央行可能于2月加息。

这张图表将两家公司的股价走势进行了对比。橙色线代表思科(Cisco),白色线代表英伟达(Nvidia)。图表的核心在于,它将不同时间段的走势叠加在一起进行比较:它展示了思科在2000年互联网泡沫破裂前,从1998年高点开始的股价回撤情况,并将其与英伟达从2024年6月高点开始的股价回撤情况进行对比。纵轴代表从最高点下跌的幅度,例如-0.4意味着股价从峰值下跌了40%。图表显示,英伟达近期的股价走势与当年思科泡沫破裂前的走势惊人地相似,都经历了剧烈波动后开始掉头向下。这张图旨在警示投资者,当前的人工智能(AI)热潮明星英伟达,可能正在重演当年互联网热潮明星思科的历史,未来或将面临大幅度的股价回调。