智堡AI投研
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摩根大通中国股票研究主管Alex Yao指出,当前技术发展速度空前,投资焦点已从技术可行性转向价值捕获。该行将于2026年11月16日至18日在香港举行亚太科技、创新与增长大会,公共云、独立AI实验室、自动化、机器人与互联网平台等全价值链企业将参会。
巴克莱在卡夫亨氏投资者日后重申增持,更看好债券端机会,建议买入KHC长端债券并做前端基差交易。公司预计2028年底净杠杆降至约3倍,2027年有机净销售大致持平、下半年恢复增长,通胀略高于5%,自由现金流转化率至少100%。
巴克莱维持对机构MBS的减持建议,认为风险回报依然失衡。本周10年期美债收益率上行30bp至5.15%,CC OAS走阔6bp至28bp,预计11月MBS提前还款率下降10%,相对价值仍差或进一步走阔。
新兴市场债券基金本周流出10.06亿美元,创4月以来最大单周流出;硬通货债券基金流出10.66亿美元,本币基金流入几乎停滞。同期新兴市场股票基金流入减半至19.08亿美元。
巴克莱指出,一季度国库券供应高企叠加货币基金流入放缓,短期国库券或持续承压;转折点可能在最早3月的债务上限缓解,美联储或于12月重启准备金购买,每月100亿美元、1月升至200亿美元。

这张图片包含两张图表,展示了金融分析师对美国标普500指数(代表美国500家最大的上市公司)未来盈利能力的预测。这个预测指标叫做“每股收益”(EPS),可以通俗地理解为每份股票能赚多少钱,是衡量公司赚钱能力的重要标准。
左边的图表是“年度每股收益预测”。它显示了分析师对2025年、2026年和2027年全年总盈利的预测变化。图中的几条彩色曲线分别代表对不同年份的盈利预测。我们可以看到,所有曲线都呈现出明显的上升趋势。这说明,随着时间的推移,分析师们对这些大公司未来的赚钱能力越来越有信心,不断地调高他们的预测数字。例如,对2027年的盈利预测已经达到了426美元。
右边的图表是“季度每股收益预测”,它把年度预测拆分得更细,展示了对未来每个季度盈利的预测。和左边的年度图一样,这些季度预测的曲线也都在向上走。这表明分析师们不仅长期看好,对短期内(未来几个季度)的公司表现也同样乐观。
总而言之,这两张图共同传达了一个清晰的信号:市场普遍预期美国顶尖公司的盈利将持续增长。这种不断上调的盈利预测通常被视为对股市的积极信号,因为它意味着上市公司的基本面正在走强。